《中国金融》｜创新资本补充品种
导读：当前我国银行业资本补充需求较为迫切，但资本管理工具尚不够丰富，因此我国需要在资本创新工具的发展上逐步摸索出适合自身国情的资本补充产品
作者｜励雅敏「中银国际证券」
2008年由美国次贷危机引发的国际金融危机对世界经济产生了重大的影响，也暴露了银行在风险管理、资本管理方面的不足与漏洞。由此巴塞尔委员会在2010年推出了对银行业资本管理要求更高的巴塞尔协议Ⅲ，并在2017年推出补充修订版。2012年 6 月，为了让我国银行业持续稳健经营并保持自身的竞争性，银监会在借鉴巴塞尔Ⅲ协议最新规定的基础上，结合我国商业银行实际情况，发布了《商业银行资本管理办法（试行）》，对我国银行业的资本管理提出了具体要求。根据规定，我国的银行资本主要分为三个层次，分别为：核心一级资本、其他一级资本和二级资本，对应的资本充足率监管要求为：核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率。此外，2.5%的储备资本、0～2.5% 的逆周期资本和1%的系统重要性银行附加资本均需要由核心一级资本满足。
当前我国银行业资本补充需求较为迫切
- 当前资本补充需求较为迫切的原因
从2018年起，监管机构出台了多项政策支持银行加快资本补充步伐。2018年3月，人民银行、银监会、证监会等五部委联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》。2019年1月17日，银保监会批准中国银行发行国内首单无固定期限资本债券（永续债）。2019年2月11日召开的国务院常务会议决定，支持商业银行多渠道补充资本金。在政策利好背景下，各家银行密集发布了各项资本补充方案，并取得实质性进展。目前，银行业较为迫切的资本融资需求是多种因素共同作用的结果。
第一，我国银行业资产规模的不断攀升，资产配置向贷款倾斜。2018年以来，监管机构积极引导银行回归业务本源，加大对实体经济的支持力度，银行风险资产增速回升，资产配置更多向小微和民营企业贷款倾斜，信贷资产在总资产中的占比不断提升，截至2019年第一季度末，信贷在总资产中的占比较2016年末提升4.9个百分点至52.7%。对于银行资产配置而言，信贷资产风险权重高于同业资产和债券投资风险资产，实体经济信贷投放力度的加大直接增加了资本金计提压力。
第二，金融去杠杆持续推进，表外资产回表和表内资产穿透要求增加资本消耗。2016年以来，金融去杠杆持续推进，包括资管新规在内的一系列监管政策的出台，对于表内非标要实行穿透性管理，要求上市银行及时足额计提资产减值准备，增强了风险缓释能力；部分表外非标资产，在新的监管规定下转回表内，也增加了对银行资本金的消耗。
第三，对于系统性重要银行而言，总损失吸收能力（Total Lost Absorb Capability，TLAC）规则进一步提升了资本要求标准。除巴塞尔协议Ⅲ以外，2015年11月G20集团出台了《处置中的全球系统重要性银行损失吸收和资本结构调整能力原则》，明确了TLAC的具体标准。该标准主要是对全球30家系统性重要银行提出了更高的资本监管要求，我国的国有四大商业银行在30家名单之列。根据标准要求，从2019年起全球系统重要性银行TLAC应不低于并表风险加权资产的16%，至2022年该指标需要达到18%。同时，TLAC的监管资本与我国银行业资本管理要求标准并不完全相同，仅监管资本中满足巴塞尔Ⅲ最低资本要求的资本才满足TLAC的最低要求，核心一级资本中储备资本、逆周期资本等都在TLAC标准之外。尽管我国四大行享有三年的达标宽限期，但截至2019年第一季度工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的核心一级资本充足率分别为11.84%、11.39%、11.38%和11.83%，距离TLAC的要求还存在一定差距。
第四，资产质量的下降导致拨备消耗上升，增加了银行资本占用。在我国经济增长承压和供给侧结构性改革背景下，部分企业经营困难，信用违约风险加大，银行资产质量压力相应增加。监管机构积极引导银行加大逆周期调节，加大不良核销和拨备计提，并在2019年5月出台的《金融资产风险分类管理办法》征求意见稿中提出，将逾期90天以上贷款全部纳入不良，对于资产质量管理不够严格的银行，核销和拨备计提对可留存利润的消耗，减少了可计提的资本。
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