短期通缩风险可能限制黄金涨幅，但将强化美联储宽松预期，中长期仍利多金价
需注意的是，通缩风险可能会短时间限制黄金的涨幅。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示，黄金金市场正在从避险资产转向通胀对冲资产，因此金价的表现和风险资产的表现有相关性。
Ghali指出，被注入市场的大规模流动性不仅推高了风险资产价格，也推高了金价。因为大量资产要在实际利率极低的情况下寻求收益。正是市场对通胀对冲的需求，推动金价上行突破了多个阻力区域。
不过周四美国纽约联储主席称，通缩压力目前占主导地位，收益率曲线控制相对于前瞻指引只是次要选项。芝加哥联储主席埃文斯表示，在通胀率超过美联储2%的目标之前，美联储没有理由升息。他预计，低通胀将成为未来几年的一个问题。
美联储官员传达了对于通缩的担忧说明了这样一个问题，即便美国经济数据出现了明显的复苏，但是总体依旧疲软，如果疫情二次蔓延，可能会进一步延缓经济复苏的步伐，限制通胀回升的空间。
此前公布的数据显示，美国5月核心PCE物价指数年率1%，作为美联储观察通胀的指标，该数据远低于美联储2%的通胀目标。
由于黄金被视作是对冲通胀的工具，通胀低迷时货币的购买力增加，延缓实际利率下行的趋势，往往会导致市场增持现金，因此会对黄金构成小幅的压力。
但是通缩时间越长意味着需要的刺激措施和力度都加大。 easyMarkets外汇 https://brokers.fx678.com/trader/31 美联储此前多次表示，在通胀达到预期的目标前不会考虑退出宽松。
当前美联储已经降息至0附近，并且开启了无限量QE，美联储资产负债表大幅扩张。美国政府也采取了刺激性的财政政策，今年前5个月的财政赤字是去年同期的3.6倍。美国当前的疫情并未控制住，新增确诊病例数仍在创新高，未来非常可能推出更多的刺激性财政以及货币政策。也就是说当前的流动性十分宽松，未来可能更宽松，若有一些因素，比如天气或者其他因素导致通胀率持续走高的话，商品将普遍上涨，黄金将会再次大幅上涨。
