光大期货：通胀之阻力有限，金价或将维持偏强之势
上周，COMEX黄金价格上涨0.05%至2053.60美元/盎司，沪金2404合约下跌0.33%至480.78元/克。
上周四（1月11日）美国通胀数据公布，12月未季调CPI月率数据大超预期，录得0.3%，为2023年9月以来新高，但美联储更为关注的剔除食品和能源的12月未季调核心CPI较前值有所回落。通胀数据公布后，COMEX金价先抑后扬，这意味着市场对于降息的乐观预期并未过多受到通胀数据的干扰。
另一方面，美国PPI数据超意外连续下跌，12月PPI月率录得-0.1%。数据公布后，美国2年期国债收益率大幅下挫，周五收跌至4.1480%，为自去年5月以来新低，而上周五（1月12日）COMEX黄金价格大幅上涨1.71%至2053.60美元/盎司。基于超预期的PPI数据，交易员重新加码降息预期，将美联储2024年降息预期从154个基点上调至160个基点，超过美国CPI数据公布前的幅度。
此外，美国CPI、PPI数据公布后，货币市场增加对欧洲央行降息的押注，预计2024年欧洲央行将降息152个基点，高于公布前预计的145个基点。欧洲央行行长拉加德认为利率已经达到了峰值，数据确认通胀路径后可开始降息。欧洲央行管委Vujcic也发言称，如果通胀下降速度快于预期，可以提前调整利率。
降息的步伐或渐行渐近，市场的降息预期或愈加坚定，这或成为金价高位运行的有力支撑之一。
视角转向地缘冲突，红海冲突方面，也门胡塞武装发言人称，美国和英国军队对也门发动了73次袭击。美国白宫方面称，美国总统拜登将毫不犹豫地对红海地区的袭击采取进一步行动。巴以冲突方面，多枚火箭弹从黎巴嫩射向以色列北部多个地区，随后以军对黎方火箭弹发射源予以回击。俄乌冲突方面，乌克兰空军称，俄军发动导弹袭击，乌全境拉响防空警报。地缘冲突愈演愈烈，未见局势明朗之迹。
金价或将继续受益于地缘冲突，并从PPI数据的超预期下跌中得到有力支撑，COMEX金价短期或将维持偏强运行趋势。
（资料来源：WIND、金十数据、光大期货研究所）
撰稿：吴爱华
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