新东方2019财年电话会：K12仍为营收主力，夏季促销提价学生数量反增
投中教育7月25日报道，日前，新东方（NYSE: EDU）公布了2019财年第四季度及全年财务业绩。
财报显示，2019财年第四季度新东方净收入为8.43亿美元，同比增长20.2%；运营利润为7,700万美元，同比增长36.0%。从全年数据来看，新东方2019财年全年净收入为30.96亿美元，同比增长26.5%；全年运营利润为3.06亿美元，同比增长16.2%。
财报披露后新东方股票价格创下历史新高，盘中一度涨至109.9美元/股，截止当日收盘大涨9.19%，报价107.32美元/股，市值170亿美元。
昨日晚间，新东方召开电话会，解读了报告期内的业绩表现，并对2020财年业绩表现进行了披露和预测。
K12仍为营收增长主力，海外业务受季节性影响
财报显示，2019财年第四季度新东方净收入为8.43亿美元，同比增长20.2%；运营利润为7,700万美元，同比增长36.0%。
新东方首席财务官杨志辉强调，增长主要受K12中小学全科课后教育业务推动，该业务在第四季度取得约28.5%的显著增长。其中，优能中学教育业务取得约27.2%的收入增长，泡泡少儿教育业务收入则同比增长达31.0%。
营收增长离不开学生数量的上升，也离不开不断加大的产能投入。财报显示，新东方2019财年第四季度学生报名人数约为2,756,000，同比上升33.9%。截至2019年5月31日，学习中心总数达1,233家，与去年同期相比净增152家（ 2018年同期学习中心总数为1,081家），与上季度相比净增69家。截至2019年5月31日，学校总数为95家。
从具体业务来看，本季度新东方学术科目辅导和考试准备课程的学生总数同比增长33.9％至约2,756,000。收入为8.429亿美元，同比增长20.2％。
在今年4月新东方关于第三季度财务分析电话会上，杨志辉曾预测Q4主营业务收入会产生季节性下降，原因在于Q4是海外咨询业务的旺季，但新会计准则的采用导致海外咨询业务的更大部分收入在第三季度而非第四季度得到承认。
同时需要注意的是，2019财年新东方的净利润为2.38亿美元，同比下滑了19.6%。这与后起之秀，尤其是在线教育公司的强势竞争下，新东方不断加大投入相关。
夏季促销价格提升一倍，入学率反增4％
每年暑假，各大机构的促销大战都会如期打响。今年以猿辅导为代表的在线教育机构推出低至49元的暑期系统班，同时开展暑期联报班。另一巨头好未来旗下的学而思网校也以49元暑期试听课加入到暑期生源争夺战中。低价促销成为企业迅速获得市场占有率的有效手段，谁也不愿意坐以待毙。
今年暑假，新东方在促销大战中同样未松懈。在今年7月初暑假开始之前，杨志辉提到新东方实现的促销入学率比去年同期增加了4％，暑期低价策略吸引来的注册数达到76.54万人次。
根据财报，新东方共为约43个城市的多个科目提供低价体验课程。不过促销价格有了较大幅度的提升，从大约200元增加到400元人民币。
比起49元的低价，新东方的促销价格并不具有优势。尽管如此，新东方的夏季促销活动仍然取得了不错的市场预期。据杨志辉介绍，今年7月初暑假开始之前带来的促销入学率比去年同期增加了4％，达到了765,400人次。
低价促销势必带来企业利润下降。不过，杨志辉强调，暑期促销活动不会对整个财政年度的营业利润率产生任何负面影响，反而将在2020财年内增加收入并推动盈利性增长。
杨志辉表示，新的价格策略更有助于识别真实有效的用户，导致今年学生的留存率比去年更高。未来，新东方将继续坚持健全高利润的策略，以便在高增长的K12课外辅导市场中快速增加并确保市场份额。
持续发力线上，向低线城市下沉
一直以来新东方都致力于将传统的线下课堂教学服务扩展到在线教育服务。新东方首席执行官周成刚在最新财报发布后透露，本季度新东方继续加大了对双师模式和线上K12中小学全科课后教育业务新产品的战略性投入。
在线业务方面，根据财报，新东方在本季度投资了3150万美元用于改善和维护线上、线下综合教育生态系统， 2019财年总计投入了1.031亿美元。
杨志辉介绍，自2014年9月推出优能中学可见进展教学系统以来，互动教育系统已在所有现有城市中使用。到2019年第四季度末，新东方已经在多个城市推出了新改版的泡泡少儿计划和双优计划。
此外，互动教育系统也已逐渐被越来越多的城市采用，包括雅思，托福和SAT课程在内的海外考试准备课程的互动教育系统到第四季度末已在大多数主要城市推出。与此同时，新东方对14个主要城市的产品进行了标准化。
为了利用在线教育领域的巨大市场机会，发力线上，新东方的态度和决心十分坚定。从今年三月新东方在线上市后便经历人事大换血和业务调整，给予K12在线教育更多的注意力。
2019年财年，新东方亦是继续深化资源投入，对在线K12课外辅导业务包括内容开发，教师招聘和培训，销售和营销，研发等方面不断投资。而这些课程也使新东方能够以互动和可扩展的方式覆盖线下业务，从而向三四线城市拓展。
2020财年业绩乐观，收入预计同比增长22％至25％
针对接下来的发展规划，杨志辉表示将继续执行优化市场战略。
首先将继续扩展线下业务，目标是增加约20％的容量。此外，新东方将继续发力下沉市场，向一些新的低线城市推出双师型学校。
其次，将继续利用在线上、线下集成标准化教学系统的投资，为线下业务，特别是K12辅导和海外考试准备业务服务，同时继续保持投资步伐。杨志辉透露， 2020财年总支出将比上一财年略有增长。
第三是优化设施利用率并控制整个企业的成本和费用，以推动持续的利润率扩张和提高运营效率，这也是新东方的首要任务。
据预测，新东方2020财年第一季度总收入将在10.550亿美元至10.755亿美元之间，同比增长22％至25％，收入增长率预计将在26％至29％之间。
对于下一财年较为乐观的预测，杨志辉表示主要是基于更高学生的留存率；教室总面积扩容；以及夏季促销战略带来的强劲增长三方面所致。
